Экспирация. Что это такое и почему на это стоит обращать внимание?

Экспирация. Что это такое и почему на это стоит обращать внимание?

Экспирация. Что это такое? Какое влияение она оказывает на торговлю опционами и фьючерсами.
https://toprusnews.ru/assets/toprusnews.ru/images/ekspiracziya-chto-eto-takoe-i-pochemu-na-eto-stoit-obrashhat-vnimanie.jpg.webp

При работе на срочном рынке все опционные и фьючерсные контракты действую определенный момент времени и при достижении определенной даты происходит исполнение по взятым на себя обязательствам. Этот момент называется экспирацией, когда сделка завершается, происходит окончательный расчет за нее, поставка товаров.

Особенности и разновидности экспираций

В зависимости от срока действия после выхода опционы могут быть квартальными, месячными и недельными, а фьючерсы бывают продолжительностью в 1 или 3 месяца. В дату экспирации поводятся итоги с последующим зачислением и списанием (для расчетных контрактов это происходит во время завершения торгового дня, а для поставочных это откладывается до следующего).

На практике, наибольший объем завершения обращения фьючерсов и опционов выпадает на вторую декаду марта, июня, сентября и декабря. Подобная концентрация связана с традиционным закрытием в эти дни квартальных финансовых инструментов. Одновременно держатель опциона может в любой момент истребовать исполнение взятых на себя эмитентом обязательств на действующих к этому времени условиях, но подобный вопрос очень сложен. Для исключения от подобных требований трейдеры открывают дополнительно противоположную позицию на короткий срок, что позволит моментально аннулировать запрос. В итоге основной объем фьючерсов и опционов представляет собой бумажную торговлю, в рамках которой даже не существует планов на поставку товара или иного актива в дату экспирации.

Почему надо следить за датами экспираций

Количество опционов либо срочных фьючерсов, торгуемых на рынке огромно, поэтому трейдерам важно вести специальный календарь экспираций. Причина в повышенном риске серьезных всплесков волатильности в день экспирации при условии, что на эту дату остается большое количество некомпенсированных действующих позиций. Для этого трейдеры, которые находятся в убыточных для себя сделках, активно открывают новые позиции с противоположным направлением для частичной компенсации потерь, что может привести к резкому изменению стоимости. Именно подобная ситуация стала причиной падения стоимости нефти в 2020 году до отрицательных значений, когда понадобилось срочно закрыт большое количество подобных позиций в день экспирации. Дополнительную волатильность в эти дни потенциально добавляют существенные новости, касающиеся финансовых рынков в общем или конкретных активов в частности.

Высокая волатильность в день экспирации не должна вводить в заблуждение, так как на практике даже самые серьезные по силе импульсы оказывают только временное влияние. После завершения закрытия подобных бумажных сделок ситуация довольно быстро возвращается в стабильное положение, а цена на базовый актив стремится к фундаментальным значениям. Подобные моменты важно учитывать при торговле в рамках одного дня, поэтому важна большая осторожность из-за риска непланового закрытия ордеров и получения маржин-коллов. Довольно часто происходит ситуация, когда цена на актив резко движется в одну из сторон, сбивает выставленный стоп-лосс и потом возвращается к исходному значению.

Читайте так же:

Подписаться на рассылку

Комментировать